FORUM S&P / ISAG – 4th Annual European Banks & Sovereigns Conference – 13.06.2017 – 9.00-12.00- Mandarin Oriental


Trade risk, tapering and Brexit ahead! Is this as good as it gets for advanced economies?

So far, 2017 feels like the calm before a brewing storm. As the post-war trend towards deeper globalization comes under threat, as QE tapering in Europe is becoming a question of when, rather than if, and as the road towards Brexit has now irrevocably been taken, how prepared are advanced economies to deal with these multiple and fundamental challenges?

Please join S&P Global Ratings and ISAG on Tuesday, 13th June 2017 at the Mandarin Oriental Hotel in Geneva to discuss the financial and credit risks, but also opportunities, as we move into a period of exceptional uncertainty.

Registration

Agenda:

09:00

Coffee & Registration

09:30

Welcome & Introduction

Pierre Gautier, Senior Director & Analytical Manager, Financial Services Ratings, S&P Global Ratings and

Emmanuel Ferry, President of ISAG, CIO, Banque Pâris Bertrand Sturdza S.A.

09:40

International Economic Outlook; Stronger Growth, Political Turbulence

Jean-Michel Six, Managing Director & Chief European Economist, S&P Global Ratings

10:00

The Outlook For Sovereign Ratings In Developed Markets: As Good As It Gets?

Frank Gill, Senior Director, Sovereign Ratings, S&P Global Ratings

10:30

Coffee Break

10:50

European Banks: Is The Glass Half Full Or Half Empty?

Pierre Gautier, Senior Director & Analytical Manager, Financial Services Ratings, S&P Global Ratings

11:10

Q&A Panel: Financial Markets And Ratings: Why Credit Fundamentals Still Matter In The Age Of Brexit, Nativism And QE

Opportunity to put your questions to the speakers

Moderated By: Pierre Gautier, Senior Director & Analytical Manager, Financial Services Ratings, S&P Global Ratings

12:00

Networking Buffet Lunch

13:00

Close

Forum ISAG | J.P. Morgan Asset Management | Alex Christie | 30.11.2016

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« 2017 Long-term capital market assumptions – Time-tested projections to build resilient portfolios ».

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Monsieur Alex Christie,
Directeur, Membre de la division Stratégie, J.P. Morgan Asset Management

Cette présentation reprendra les points clés des projections du
Long-term capital market assumptions de J.P. Morgan Asset Management.

Alex Christie, Directeur, est membre de la division Stratégie. Issu du domaine des mathématiques pures, il travaille pour J.P. Morgan depuis 2008.
Avant cela, il a officié pour la Commission européenne. Il est l’auteur d’un ouvrage sur la linguistique mathématique. Il a étudié les mathématiques pures à l’Université Henri Poincaré, en France, ainsi que l’économie à l’Université d’Oxford et à la London School of Economics, au Royaume-Uni. Il est titulaire de deux maîtrises et du niveau d’Ingénieur-Maître.

Contact : Isabelle Lueder – ISAG-office@isa-gva.org

Forum ISAG | Daniel Fermon | 21 septembre 2016

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«Un choc politique peut-il entraîner une crise financière,

comment investir dans des marchés à forte volatilité ».

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Cette présentation reprendra le thème du Brexit mais plus généralement analysera les différents chocs financiers de ces dernières années avec un angle prospectif sur les risques politiques à venir (référendum en Italie, élection américaines, etc…). En conclusion Daniel Fermon donnera une vision des marchés financiers et comment aborder cette période de volatilité. 

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Daniel Fermon – Head of Cross Asset Thematic Research – Societe Generale Corporate & Investment Banking

Daniel Fermon est le responsable de la recherche Thématique Cross Asset à la Société Générale. Ses publications  (Worst case debt scenario en 2009, Why emerging markets could crash further en 2014, Investing in dysfunctional markets en 2013 et en 2016) s’attachent à faire un lien entre des données macroéconomiques et les thèmes d’investissements à privilégier.

A partir de 2011, Daniel a lancé des indices pour permettre aux investisseurs de suivre ses recommandations. Avant de rejoindre la Société Générale en 2004, Daniel était responsable des actions européennes à la banque privé de Neuflize, filiale du groupe ABN Amro.

Contact : Isabelle Lueder – ISAG-office@isa-gva.org

Forum ISAG | Millennium Global Investments Ltd | Août 2016

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Où en sommes-nous dans l’ajustement des économies émergentes et quelles implications pour les devises ?

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Claire Dissaux – Managing Director – Head of Global Economics & Strategy

François Oustry – Managing Director – Head of Investment Solutions Group

Michael D. Huttman – Chairman

Opportunités : différenciation dans l’ajustement des économies émergentes

Depuis la crise financière de 2008, les perspectives et risques des marchés émergents ont été réévalués mais dans le même temps, les actifs de ces pays, en particulier leurs devises, se sont ajustés aux défis structurels. Ou en est-on de l’ajustement des devises par rapport aux fondamentaux et quelles sont les opportunités pour les investisseurs ?

Les économies émergentes doivent faire face à un choc durable sur les matières premières, qui provoque des transferts importants de revenus, à une demande affaiblie des pays développés, et à une pression au désendettement après des années de fortes entrées de capitaux.

L’ajustement passe par une combinaison variable de mesures selon les pays : réformes structurelles, réponses monétaire et budgétaire et dépréciation du taux de change. Dans certaines économies, les taux de change ont été la principale variable absorbant les chocs et nous pensons qu’il y a maintenant matière à différenciation dans la phase finale d’ajustement. Celle-ci devrait plutôt s’effectuer par les budgets et les réformes dans certains pays (par exemple, Mexique, Inde, Indonésie, Brésil, …) tandis que le taux de change a encore un rôle à jouer dans d’autres marchés (par exemple, Chine, Taiwan, Corée, Singapour…).

Risques : en quoi une approche systématique peut-elle protéger une vue fondamentale contre de mauvaises surprises?

Une fois établies les vues fondamentales sur les taux de change émergents, en l’occurrence selon la thématique de différenciation des ajustements en cours dans ces économies, et le degré de conviction attaché à ces vues, il convient alors :

1. d’apprécier le timing et l’intensité avec lesquels le gérant devises peut jouer cette thématique,

2. de protéger la vision moyen-terme par un mécanisme d’auto-assurance contre de « mauvaises surprises ».

Nous illustrerons ce point de vue sur plusieurs devises émergentes en montrant qu’il est possible de développer des approches de couverture dynamique efficaces utilisant des contrats forwards et mariant des vues fondamentales implicites extraites d’un portefeuille discrétionnaire avec un mécanisme de réplication d’options conçus pour résister à des chocs non-prédictibles. Nous montrerons également que l’information contenue dans la dynamique du skew des options sur les devises constitue un très bon complément aux vues fondamentales.

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Pour tous renseignements complémentaires :
Mme Claire Dissaux – t: +44 (0)20 7663 8900

Contact ISAG : Isabelle Lueder – ISAG-office@isa-gva.org

Forum ISAG – Independent Research Hub – 2016


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The Geneva Forum for Independent Research Experts

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2016 serie
Contact : Isabelle Lueder – ISAG-office@isa-gva.org

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June 2016

FORUM BEYOND RATINGS - Sylvain Chateau, co-founder & COO

Beyond Ratings Co-Founder and COO Sylvain Chateau will discuss on « How energy market and climate change issues can become game changer in sovereign risks ?

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May 2016

FORUM LONGVIEW ECONOMICS – Chris Watling, CEO and Chief Market Strategist

Longview Economics CEO and Chief Market Strategis Chris Watling will discuss on global Macro, markets and asset allocation.

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January 2016

FORUM MRB – Macro Research Board – Peter Perkins, Founding Partner and Global Strategist

MRB strategists Peter Perkins (Global Strategy & Integrated Multi Asset AA) and Adam Wolfe (China & Asia Ex-Japan Equities)  will discuss the outlook for China and the U.S., and assess the inter-linkages between the two economies, as well as the implications for global capital markets.

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